Alüminyum piyasası, Çin’in üretim sınırına yaklaşması ve küresel ticaret gerilimlerinin etkisiyle kritik bir eşikte bulunuyor. Analistler, 2025’in ikinci yarısında alüminyum fiyatlarında yukarı yönlü hareketlerin yaşanabileceğini öngörüyor.
Çin’in Üretim Sınırı Arzı Sıkıştırıyor
Dünyanın en büyük alüminyum üreticisi olan Çin, 2017’den bu yana yıllık 45 milyon ton üretim sınırı uyguluyor. Bu sınır, özellikle taşıma, yeşil enerji ve inşaat sektörlerindeki yoğun talebe rağmen kapasite artışını engelliyor. Çin hâlihazırda küresel alüminyum arzının %60’ını sağlıyor.
HSBC analisti Howard Lau, "Zaten üretim sınırına oldukça yakınız ve yeni küresel kapasite artışı da sınırlı. Bu, fiyatlar için destekleyici bir unsur olacak" diyor.
Talep Sınırlı, Ancak Fiyatlarda Baskı Devam Ediyor
ABD ve Avrupa Birliği’nin ticari önlemleri alüminyum talebini baskılasa da, Çin’in üretim sınırı bu yıl fiyat düşüşlerini sınırlıyor. 2023’te %7 yükselen fiyatlar, bu yıl şimdiye dek %3,5 gerileyerek Londra Metal Borsası'nda 2.500 dolar seviyesinde işlem görüyor.
2025 Fiyat Öngörüleri: 2.800 Dolar Test Edilebilir
- BNP Paribas: Alüminyumun bu yıl bakıra kıyasla daha güçlü bir performans sergileyebileceğini belirtiyor.
- Goldman Sachs: Batı’daki yeşil enerji yatırımları ve Çin’in arz kısıtlamasıyla fiyatların 2024 sonunda 2.700 dolara çıkabileceğini öngörüyor.
- JPMorgan: Çin dışı arz yeterince hızlı devreye girmezse fiyatların 2.800 doları test edebileceğini belirtiyor.
- UBS: 2025’in ikinci yarısında fiyatların 2.600–2.700 dolar bandında dengelenmesini bekliyor.
- Morgan Stanley: Daha temkinli bir tahminde bulunarak fiyatların durgunluk riskine bağlı olarak 2.000 doların altına düşebileceği uyarısında bulunuyor.
- ING: ABD’de büyümenin yavaşlaması ve Çin’in ekonomik toparlanmada zorlanmasının talep üzerinde baskı yaratabileceğine dikkat çekiyor.
Küresel Arz Dengesi Kırılgan
Reuters’in nisan ayında yaptığı ankete göre, bu yıl küresel alüminyum piyasasında yaklaşık 280 bin tonluk bir fazla oluşması bekleniyor. Yıllık toplam arzın 76 milyon ton seviyesinde olduğu düşünüldüğünde bu fark oldukça sınırlı. Özellikle Çin’in Yunnan bölgesindeki hidroelektrik kesintileri gibi arzı etkileyebilecek herhangi bir aksaklık, bu küçük fazlayı hızla açığa çevirebilir.
