Küresel tarım emtia piyasalarında dalgalı seyir sürerken, 2026 yılı için pamuk ve doğal kauçukta sınırlı artış, kahve ve kakaoda ise fiyat düzeltmesi bekleniyor. Dünya Bankası’nın Emtia Görünümü Raporuna göre, arz kanallarının genişlemesi ve küresel ekonomideki ivme kaybı, fiyatlarda önceki yıllardaki hızlı artışın yerini dengelenmeye bırakıyor.
Pamukta Küresel Üretim Düşerken Fiyatlar Toparlanabilir
Pamuk fiyatları, 2025’in ilk üç çeyreğinde büyük ölçüde sabit kalsa da 2022’deki zirvesinden bu yana yaklaşık %50 değer kaybetti. 2024-25 mahsul yılında küresel üretimde %6 artış, talepte ise güçlü bir direnç görülüyor. Ancak 2025-26 sezonunda %2’lik üretim düşüşü bekleniyor.
Üretimdeki gerilemenin başlıca nedenleri; Avustralya’da %27, Türkiye’de %9 ve ABD’de %8 oranındaki azalma olarak ön plana çıkıyor. Çin ve Hindistan’la birlikte bu ülkeler, dünya pamuk üretiminin üçte ikisinden fazlasını oluşturuyor. Fiyat açısından, 2025’te pamukta %11 düşüş, ardından 2026 ve 2027’de yıllık ortalama %3 artış öngörülüyor. Ancak zayıf küresel büyüme ve olumsuz hava koşulları, piyasa dengesi için risk unsuru olmaya devam ediyor.
Doğal Kauçukta Otomotiv Sektörü Belirleyici
2025’in üçüncü çeyreğinde doğal kauçuk fiyatları %2 artış gösterdi. Bu artış, Güneydoğu Asya’daki yoğun yağışlar ve ticaret kısıtlamalarına bağlı arz endişelerinden kaynaklandı. Buna karşın, küresel üretim son 12 ayda %4,7 artarken, lastik talebinde zayıflama gözleniyor.
Doğal kauçuk fiyatlarının 2025’te yatay seyretmesi, 2026’da %2, 2027’de ise %3 artış göstermesi bekleniyor. Fiyatları olumsuz etkileyebilecek riskler arasında, otomotiv üretimindeki yavaşlama, Çin’deki kapasite fazlası ve ticaret kısıtlamaları ön plana çıkıyor.
Kahve ve Kakao Piyasaları 2026’da Düzeltme Dönemine Giriyor
Kahve fiyatları, 2025’in üçüncü çeyreğinde %10 geriledi. Küresel kahve üretiminin 2024-25 sezonunda 174 milyon çuvaldan, 2025-26 sezonunda 179 milyon çuvala çıkması bekleniyor. Bu artış, arz fazlasına işaret ediyor.
- Arabica kahvesi: 2025’teki %50’lik yükselişin ardından 2026’da %13, 2027’de %5 düşüş bekleniyor.
- Robusta kahvesi: 2025’te %9 artışın ardından, 2026 ve 2027’de %2 düşüş öngörülüyor.
Fiyatları yukarı çekebilecek riskler arasında, Brezilya’da hava koşullarının üretimi etkilemesi ve ABD’nin kahve ithalatına yönelik olası tarifeler yer alıyor. Kakao tarafında ise, 2025’in üçüncü çeyreğinde fiyatlar %14 düşerken, yıllık bazda %7 artış kaydedildi. Ancak 2026’da %6, 2027’de %7 düşüş öngörülüyor. Özellikle La Niña etkisinin Batı Afrika’daki üretimi artırması, fiyatlarda beklenenden fazla gerilemeye neden olabilir.
2026 Dengelenme, 2027 Kırılma Yılı Olabilir
Pamuk ve kauçuk piyasaları, kısıtlı fiyat artış potansiyeli taşırken; kahve ve kakao, arz fazlası nedeniyle düzeltme dönemine giriyor. Küresel ekonomik durgunluk, hava koşulları ve ticaret politikaları, 2026-27 döneminde endüstriyel tarım ürünlerinin yönünü belirleyecek başlıca faktörler olacak.
