Ortadoğu'da tırmanan jeopolitik gerilimler, gümüş fiyatlarını hızla yukarı çekti. Güvenli liman arayışı, arz açığı ve artan endüstriyel talep ile birleşince gümüşün ons fiyatı son bir ayda yüzde 15 yükselerek 37 doları aştı. Spot piyasada 37,20 doları geçen gümüş, New York vadeli işlemlerinde 37,33 dolarla gün içi zirve yaptı.
Analistlere göre gümüş, yalnızca kriz dönemlerinin güvenli limanı olmaktan çıktı; güneş enerjisi ve elektrifikasyon gibi teknolojilerdeki kullanım artışı sayesinde yapısal bir yatırım aracına dönüştü. UBS’ten Brendan O’Connor, “Altınla korunur, gümüşle kazanılır” diyerek, gümüşte ek yüzde 8-9’luk yükseliş potansiyeli olduğunu ifade ediyor.
Yeni Hedef: 40 Dolar
FXEmpire’a göre, 38,34 dolar seviyesi aşıldıktan sonra sıradaki hedef 40 dolar. Gümüş/altın oranındaki daralma ise yükselişin daha başlangıç aşamasında olduğunu gösteriyor. Tarihsel verilere göre bu tür sıkışmaların ardından gümüş fiyatlarında yüzde 50 ila 140 arasında artışlar yaşandığı belirtiliyor.
Sanayi Talebi Rekor Kırıyor
Gümüş Enstitüsü’nün verilerine göre metal, üst üste beşinci yılda da arz açığı veriyor. 2024’te 680,5 milyon ons ile rekor kıran endüstriyel talebin, bu yıl yüzde 3 artarak 700 milyon onsa yaklaşması bekleniyor. Günlük 2,2 milyon onsluk ETF girişleri ve Rusya Merkez Bankası’nın 535 milyon dolarlık resmi alım açıklaması, gümüşün yatırımcı nezdindeki cazibesini artırıyor.
Altın Geride Kaldı
Geleneksel kriz dönemlerinin yıldızı olan altın, bu kez gümüş karşısında geri planda kaldı. Spot altın fiyatı 3.390 doların hemen altında seyrediyor. Altın-gümüş oranı üç ayın en düşük seviyesine indi. Uzmanlara göre bu ayrışma, gümüşün daha dinamik bir yükseliş sürecine girdiğinin göstergesi.
Citi'den Uyarı: Altın 2026’da Gerileyebilir
UBS ve MKS Pamp gibi kuruluşlar, altındaki durgunluğu geçici olarak nitelendirip 3.500 dolar seviyesinin yeniden test edilebileceğini belirtse de Citi farklı düşünüyor. Banka, 2026’nın ikinci yarısında altının 2.500-2.700 dolar seviyelerine gerileyebileceğini öngörüyor.
Diğer Emtialarda Son Durum
Şeker:
Ortadoğu’daki gerilime rağmen şeker fiyatları arz bolluğu nedeniyle düşüşte. ICE vadeli işlemlerinde pound başına fiyat 15,88 sente kadar gerileyerek son dört yılın en düşük seviyelerine indi.
Kakao:
Fiyatlar, son zirvesi olan 10.100 dolardan 9.900 doların altına düştü. Yağışlarla toprak neminin artması üretim umutlarını güçlendirse de, hastalık riski fiyatları baskılıyor. ABD limanlarındaki stok artışı ise arz yönünde iyileşme işareti verdi.
