SPK, Tera, Pusula ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu tasfiye kapsamındaki fonlarda ödeme kurallarını belirledi. Öncelik para piyasası fonlarına verilecek. Pay sahiplerine fon bazında yapılacak ara ödeme, net yatırım tutarını ve 1 milyon lirayı aşamayacak.

Sermaye Piyasası Kurulunun açıkladığı usul ve esaslar, 22 Ekim 2026 tarihli 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun’a dayanıyor. Kanunun 33413 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanmasının ardından, SPK’nin 17 Eylül 2026 tarihli kararları kapsamında bulunan fonların tasfiye işlemleri yürütülecek.

Tasfiyeyi iki banka yürütecek

Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesinden Ziraat Bankası sorumlu olacak. Tera Portföy Yönetimi AŞ’nin fonlarına ilişkin işlemleri ise Türkiye İş Bankası gerçekleştirecek.

Süreç, SPK koordinasyonunda TMSF, BDDK, Borsa İstanbul, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), İstanbul Takas ve Saklama Bankası, görevli bankalar ve diğer ilgili kuruluşlarla birlikte yürütülecek.

İlk ödemeler para piyasası fonlarında yapılacak

Ara ödemelerde, unvanında “para piyasası” ifadesi bulunan yatırım fonlarına öncelik tanınacak. Ödemeler, kanun hükümleri ile SPK’nin 30 Eylül ve 15 Ekim 2026 tarihli kararları çerçevesinde gerçekleştirilecek.

Bir fonun dağıtılabilir nakdi, tasfiye kararından önceki gün sonundaki birim pay fiyatı ve ödemeye esas pay adediyle hesaplanan toplam tutarı karşılıyorsa ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme yapılacak.

Ara ödeme tutarı nasıl hesaplanacak?

Fon bazında yapılacak ara ödeme, MKK tarafından endeksleme uygulanmadan hesaplanan net yatırım tutarını ve 1 milyon TL’yi geçemeyecek. Bu sınır, her yatırımcıya doğrudan 1 milyon lira ödeneceği anlamına gelmiyor.

Dağıtılabilir nakdin ödemelerin tamamını karşılamadığı durumlarda, yatırımcı için hesaplanan şu üç tutarın en düşüğü esas alınacak:

  • Net yatırım tutarı.

  • Para piyasası fonlarında 17 Eylül 2026’dan önceki gün sonu itibarıyla; diğer fonlarda ara ödeme hesabının yapıldığı tarihten önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan pay tutarı.

  • 1 milyon TL’lik ara ödeme tavanı.

MKK’nin hesaplayarak görevli bankalara ileteceği bilgiler doğrultusunda ödeme yapılacak.

Nakit yetersizse ödeme sırası oluşturulabilecek

Para piyasası fonları dışındaki fonlarda, dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğüne oranı dikkate alınacak. Karşılama oranı en yüksek fondan başlanacak.

Oranları aynı veya birbirine yakın fonlarda ise mevcut nakitle daha fazla yatırımcıya ödeme yapılabilmesi esas alınacak.

Fonun nakdi toplam ara ödemeye yetmezse, hesaplanan ödeme tutarı en düşük yatırımcıdan en yüksek olana doğru bir sıra oluşturulabilecek. Ayrıca likit varlıklar ve ödeme yükümlülükleri incelenerek tüm pay sahiplerine uygulanacak asgari bir ara ödeme tutarı belirlenmesine SPK tarafından onay verilebilecek.

Ara ödemeler nihai tutardan düşülecek

Ara ödeme sırasında yatırımcıların katılma payları iade alınmayacak. Payların iadesi, nihai tasfiye ödemesi yapılırken gerçekleştirilecek.

Daha önce yapılan ara ödemeler de yatırımcının nihai tasfiye kapsamında hak kazanacağı tutardan mahsup edilecek. Böylece ara ödeme, nihai alacaktan bağımsız ek bir ödeme niteliği taşımayacak.

Belirli piyasa ihlallerinde ödeme yapılmayacak

Düzenlemede, Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104, 106 ve 107’nci maddelerinde yer alan fiillere ilişkin istisna da bulunuyor.

Bu fiillerin tasfiye kapsamındaki fonlar tarafından, fonlarla birlikte hareket edilerek veya fonların iştirakiyle işlenmesi halinde; fiilleri gerçekleştirdiği ya da ilgili kişilerle birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara, söz konusu fonların tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak. Bu bilgiler MKK tarafından tasfiyeyle görevli kuruluşlara bildirilecek.

Genel hisse iade hesabında küçük yatırımcı önceliği

Genel hisse iade hesabındaki kaynakların fonlara aktarılmasında, ara ödemelerin tamamlanması ve mümkün olan en fazla yatırımcıya ulaşılması hedeflenecek.

İlk aşamada, ara ödemeyi karşılama oranı düşük ve net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olan yatırımcı sayısı yüksek para piyasası fonları önceliklendirilecek. Bu dağıtımın ardından kaynak kalırsa diğer fonlar için de aynı esaslar uygulanacak.